第204章 货幣市场基金（1/2）

然而周二的主角並不是摩根史坦利。

2008年9月9日，周二。上午7:03。

纽约，第六大道1250號，储备管理公司总部。

布鲁斯·本特二世在凌晨四点就到了办公室。

他没有睡。从昨天早上雷曼兄弟宣布破產的那一刻起，他就再也没有真正合上过眼睛。

情况是这样的：他们的某个基金持有雷曼的数亿美元的商业票据，当雷曼破產以后，这些票据的价值归0。於是持有基金的机构开始疯狂赎回。（普通的百姓並不知道雷曼倒闭和他们的货幣基金有什么关係）

办公桌上摊著三份文件。

第一份是昨天的赎回申请匯总——250亿美元。一天之內。这个数字已经足以让任何一个基金经理心肌梗塞。

第二份是今天早上六点三十分刚从清算部门送上来的最新数据。他盯著那行加粗的数字，感到胃里翻涌出一阵生理性的噁心。

截至今晨东部时间6:00，待处理赎回申请累计总额：$39,400,000,000。三百九十四亿美元。

第三份是他昨天下午亲手起草的、发给董事会和標普评级的那封信。信的核心內容只有一句话：“储备管理公司（rmci）將以自有资金承担雷曼兄弟商业票据的全部损失，確保基金净值维持在每股一美元。“

他现在看著这封信，感觉像是在看自己的墓碑。

因为他在虚张声势，他可能压根凑不出钱来“確保基金净值维持在每股一美元”。

rmci的全部自有资產，满打满算不到三亿美元。

而雷曼的窟窿是七亿八千五百万。

“小布鲁斯。“

门被推开了。

布鲁斯·本特——他的父亲，储备基金的创始人，货幣市场基金的发明者站在门口。

八十一岁的老人穿著一件皱巴巴的浅蓝色衬衫，他的眼窝深陷，脸上的皮肤像是被抽乾了水分的旧报纸。但那双眼睛依然锐利，锐利得让小本特不敢直视。

“道富那边有回音了吗？“

小本特摇了摇头。

昨天的场景像一把钝刀一样割著他的记忆。

周一早上十点，当赎回洪流刚刚开始涌入时，他做的第一件事是给道富银行，储备基金的託管行，合作了二十多年的老伙伴打了电话。

他请求道富提供信贷额度。哪怕只是一条临时的透支线，帮他们撑过这两天。

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或者更好的方案：道富直接把那7.85亿的雷曼废纸从储备基金手里买走，帐面上的窟窿就消失了。

道富的高级副总裁在电话里沉默了大概五秒钟。

然后他说：“布鲁斯，我需要和风控委员会確认。“

四十分钟后，回电来了。不是那个副总裁，是道富的首席法务官。

“我们已经垫付了上午的赎回款项。但从现在起，储备基金的透支特权被暂停。所有后续赎回必须以基金自有流动资產覆盖。“

小本特当时握著电话的手在发抖。

“你们不能这样做。我们合作了二十——“

“布鲁斯。“

法务官的声音平静而冰冷，“我们今天上午已经垫付了超过一百亿美元。这是道富银行对储备基金最后的义务。“

电话掛断了。

那一刻，小本特明白了一件事：在华尔街，二十年的合作关係抵不过一个风控模型里的红色警报。

“三百九十四亿。“

老本特走到儿子的办公桌前，拿起那份清算报告，老花镜都没戴就凑近了看。

他的手强撑著没有抖。他已经度过了八十一年的风霜。

“我们帐上还有多少流动资產？“

“刨掉昨天已经付出去的，大概还剩……“小本特翻了一下旁边的笔记本，“六十二亿左右的可即时变现资產。主要是短期国债和高评级商业票据。“

老本特把报告放回桌上。

六十二亿。而排队等著要钱的人手里握著三百九十四亿的赎回单。

缺口是三百三十二亿美元。

就算把储备基金里每一张纸都卖掉——包括那些现在根本卖不出去的、流动性已经冻结的商业票据，也不够。

更何况，如果他们现在开始不计成本地拋售手里的商业票据，在今天这种恐慌性的市场环境下，卖出价格可能只有面值的九十美分甚至八十五美分。

拋售本身会製造新的亏损，新的亏损会让净值跌得更深，跌得更深会引来更多赎回，更多赎回需要更多拋售——

死亡螺旋。

老本特在儿子对面的椅子上坐下来。椅子发出一声轻微的咯吱声。

“昨天那封信。“他说。

小本特抬起头。

“董事会和標普都收到了？“

“收到了。“

“他们信了？“

小本特沉默了一秒。

“暂时信了。標普没有立刻下调评级。董事会昨天晚上开了紧急电话会，我告诉他们rmci会兜底，他们暂时没有要求我们停止赎回。“

老本特点了点头。然后他问了一个他已经知道答案的问题：

“rmci有多少钱？“

“……两亿八。“

“雷曼的窟窿多大？“

“七亿八千五。“

老人闭上了眼睛。

上午9:15。

纽约证券交易所开盘。

小本特盯著彭博终端上的数字，看著金融股像断了线的风箏一样往下坠。高盛跌了8%。摩根史坦利跌了20%。花旗跌了9%。aig，那个被美联储在昨晚塞了850亿美元救命钱的巨兽，开盘就触发了临时停牌。

但这些数字和他无关。

和他有关的是右下角那个不断跳动的数字——储备基金今天新增的赎回申请金额。

开盘一分钟：+3.2亿。

五分钟：+11亿。

十五分钟：+27亿。

像一台失控的计数器，每一秒都在跳动，每一跳都是一把锤子砸在棺材钉上。

助理推门进来：“小布鲁斯，富达的人打电话来了。他们问净值什么时候公布？有没有更新？“

“告诉他们，正在处理中。“