第54章 方案（2/2）

他转身，把白板上的內容擦掉。

“记住，我们今天的工作，是帮助这些企业管理他们真实存在的燃油成本风险。这是我们的职责，也是我们的价值。“

他说这句话的时候，语气非常真诚。

真诚到派屈克自己都相信了一半。

【摩根史坦利上海代表处，某个下午】

摩根史坦利的销售总监叫麦可·陈，广东人，在纽约念的金融工程，回国做了六年。

他这天下午约的客户，是南方某大型炼化企业的总財务官，姓吴。

吴总財务官五十多岁，是那种从计划经济时代一路走过来的老財务，算盘打得比计算机快，但对“期权“这个词的理解，停留在“可以选择要不要买“的字面意思上。

麦可把那份方案摊在他面前。封面是摩根史坦利深蓝色的logo，下面四个大字：量身定製。

“吴总，您看，我们的方案非常简单。“

麦可把最核心的那一页翻出来，上面是一张折线图，横轴是时间，纵轴是油价，中间画了一条平滑的、向右上方延伸的曲线，曲线的两侧各有一条虚线。

“上面这条线，是您的保护上限，130美元。油价涨过130，超出的部分，我们来承担。您的燃油成本永远不会超过130美元。“

“而且，这是我们高盛对於您这样的尊贵客户给出的特级方案——费用极低。”

吴总点点头，看起来很满意。

“下面这条线，是80美元。“

麦可的手指轻轻掠过那条下方的虚线，语气平淡而流畅，就像是在介绍一个几乎不值得一提的技术细节。

“如果油价跌破80美元，合约会进入一个调整机制。但吴总，现在油价在110美元以上，这个场景，“

他停顿了一下，笑了笑。

“用我们风控模型的话说，属於极低概率的尾部风险。“

“什么叫尾部风险？“吴总问。

“就是……几乎不可能发生的情况。“

麦可笑了笑，看上去毫无保留的诚恳。

”让油价狂跌几十美刀，大概是世界经济萧条的那种极少数情况。”

吴总若有所思地点了点头。

这么一说他明白了。

他没有去翻那份合同的第47页。那一页用密密麻麻的小字，写著“价格下限触发条款“——如果油价跌破80美元，合约不会自动终止，而是会以双倍名义本金继续执行，企业的赔付义务將呈几何级数增长。

吴总没有看。

因为那一页只有专业人士才会主动翻到。

而且，那页纸的页眉上，清清楚楚地印著“合同第四十七页“。

他们没有隱藏它。它就在那里。

摩根史坦利从来不隱藏。

他们只是把它放在了第四十七页。