第321章 挨打？不，主动出击！【二合一，加更20】（2/2）
田曦微没喝，盯著茶杯里浮沉的叶片，不知道在想什么。
“乐试的手笔。”
李依桐说，“甘微在杨蜜那儿没討到好，拿你撒气。”
田曦微“嗯”了一声。
“我可以让林薇那边……”
“不用。”田曦微打断她，“我自己能处理。”
李依桐看著她。
田曦微今天没有化妆，素著一张脸，眼睛下面有淡淡的青色，很明显昨晚没有睡好。
不过即便如此，她还是坐得很直，肩背紧绷，像一根被拉到极限的弦。
“你想怎么处理？”李依桐问。强力安利《华娱修罗场：小花们都想上位》！直达精彩。
田曦微终於抬起眼睛。
“让他们骂，一个镶边男主影响不了什么。”
李依桐皱眉看向她。
“骂到所有人都觉得宋巍龙是关係户，骂到所有人都认定这部戏有黑幕。”
“黑红不也是红吗？至少这部戏现在还没上映就有了不少的关注度了，不是吗？”
“到时候电影上映，只要他演的不差，黑红的流量加上我们的营销，他的口碑就会转为正面。”
田曦微的声音很轻，但眼神很坚定。
“而且，这部戏的重点在你和我，只要我们不拉垮，就没有什么大不了的。”
“桐姐你和我，会拉垮吗？”
李依桐忽然笑了，“你有信心就好。”
“不过，沈墨这边，我觉得你还是解释一下的好。”
“不要去试探，也不要去刺激，那没有好处。”
田曦微看著李依桐沉思良久，微微点头。
凌晨一点，沈墨还在办公室。
电脑屏幕上打开的是乐试的股权结构图，他在几个关键节点上画了圈，乐试影业、乐试体育、乐试网。
他的目光移到另一块屏幕上，那是微博的热搜页面。
《七月与安生》的选角爭议已经掉到了第十一位，但评论区还在涨。
宋巍龙的微博粉丝从几千涨到了十几万，代价是评论区里舖天盖地的辱骂。
沈墨看著那些评论，面无表情。
甘微。
他在心里默念了一遍这个名字。
她揽下了邀请他入股的重任，没办成，觉得丟了面子，丟了面子的人需要找回面子。
找回面子的方式有很多种。
她选了最蠢的一种。
他闭上眼睛开始回忆乐试的前世。
2016年4月，乐试网宣布收购乐试影业，估值98亿。
2016年5月，明星股东名单公布，股价峰值。
2016年11月，乐试被媒体曝出拖欠供应商巨额款项，引发供应链危机，债务反噬核心业务，其股权开始被陆续冻结。
2017年1月，孙宏彬携融创150亿入场。
2017年4月，乐试停牌。
2017年7月，贾老板辞任董事长，飞赴美国。
2018年1月，乐试復牌后股价连续跌停，市值蒸发殆尽，融创投资血本无归，孙宏斌承认“错判”。
……
他睁开眼看著电脑屏幕，嘴角慢慢的上扬，露出了一丝邪恶的笑容。
总不能次次都等对手针对自己，再进行反击，那样太憋屈了。
总有人想要踩著墨痕来给自己挣名声，自己一直以来不主动出击，那是真让人觉得好欺负了。
既然如此，这次就拿你开刀吧。
外界一直传言贾老板这个会计的背后有一股神秘力量。
但从未来而来的沈墨很清楚，这是贾老板给自己套上的背景，早期或许真有这股力量的助力，但到了如今的地步，对方早已撤出。
乐试上市前的最后一轮融资里，有一个叫匯锦冬方的公司成为第三大股东，实控人是某神秘力量的幼弟，乐试早期的合伙人之一也是这位幼弟的妻弟。
但是，在2012年的时候，这部分力量已经將手中的股份减持並清仓，2014年的时候最神秘的那位更是被调查，如果没记错2016年年底就会被审判了。
2016年初的当下，如果沈墨对付乐试的话，根本不会遇到任何阻拦。
更何况，贾老板太高调了，想让他下去冷静冷静的人，不止沈墨一个人。
墨痕会议室，窗帘半掩著，屏幕上投出乐试的股权结构图。
屏幕上乐试股权图的红色箭头从乐试网指向乐试影业、乐试体育、乐试汽车、乐试手机。
一笔又一笔的资金，像血液从心臟泵出，流向越来越远的肢体末端，形成了乐试如今的庞大帝国。
但问题是，这个心臟本身已经没有血了。
赵风、陈峻、周婉清坐在会议桌对面。
陈峻的眼神在股权图上跳来跳去，赵风抱著胳膊，嘴角微微往下撇。
“沈总。”
赵风沉思良久，斟酌著开口，“乐试现在风头正盛。”
“贾老板刚在企业家年会上讲完生態化反，荣创的孙宏彬也有意跟他谈战略合作，据说金额百亿起步。”
他顿了顿，把最关键的那句话说了出来。
“这个时候做空它，是不是……不太好？”
沈墨看了他一眼，嘴角微微上翘。
“喊口號罢了。”
“据我所知，乐试手机硬体负利润销售，號称用生態赚钱，但是生態在哪里？在贾老板的ppt里。”
“他这个板块拖欠供应商货款至少80亿。”
赵风的眉毛忍不住动了一下。
“乐试体育这边，英超、中超、nba，签的时候豪气干云，付钱的时候就拖，体育版权费至少拖欠超30亿。”
陈峻倒吸了一口凉气，作为常年跟数字打交道的人，他太清楚这两个数字意味著什么，意味著现金流断了。
“至於大家最关注的汽车。”
沈墨说到这里都忍不住笑了，“烧了100多个亿，还在图纸上，美国工厂的进度，地上除了草，什么都没有。”
赵风放下了一直抱著的胳膊，身体微微前倾。
“你说如果孙宏彬知道了这些，那百亿投资还会有后续吗？”
沈墨重新拿起触控笔，在乐试的股权结构图中央画了一个圈。
“这些数字，贾老板不会告诉市场。”
“他把它们分散在几十家关联公司的帐上，通过复杂的股权嵌套和关联交易，把真实的负债率藏了起来。”
“但他藏不住的。”
触控笔点向屏幕边缘的三个小方块，“三个无底洞，每一个都在以每天千万级的速度烧钱。”
“手机每卖一台亏一台，体育版权每年光续费就要几十亿，汽车更是百亿起步。”
“而乐试的主营业务，视频网站和影视製作，根本撑不起这么大的现金流缺口。”
“去年就做出来一个《太子妃升职记》勉强爆火，投入產出比太低了。”
沈墨走到会议桌前坐下，“其实他的想法很不错，平台+內容+终端+应用的四层架构。”
“但是他把步子跨的太大了，你可以有四条腿，抬起其中的某几条腿走路，但同时抬起四条腿，能像青蛙一样一蹬冲天，也能直线下坠。”
“他把整个乐试，押在了一个假设上。”
“假设他能平稳落地，假设资本市场会永远相信他的故事。”
沈墨把触控笔搁在桌上，“但故事总有讲不下去的那一天，藏起来的东西总有被发现的那一天。”
赵风看著屏幕上的股权图，那些红色箭头和数字在他眼睛里重新排列组合。
他跟了沈墨四年多。
他跟了沈墨四年多。
港股做空，他负责操盘，沈墨指著恒生指数的走势图指挥，他带著团队衝进去，后来指数应声下跌，墨痕资本一举成名。
华亿围剿，沈墨布了一张更大的网，从二级市场到一级市场，从股权收购到董事会席位，再到分割华亿，娱乐圈巨头异位。
华亿之后，墨痕资本的日常回归了平静。
倒不是没有交易，恰恰相反。
墨痕基金的持仓组合一直在调，美股的长线持有在稳稳增长，港股的波段操作也有斩获。
一级市场那边陈峻负责的股权投资，字节、镁团、滴滴、小咪、b站、炮炮玛特、小某书、拼夕夕……投资版图越来越大。
墨痕资本的规模从最初的几亿经过几年的发展，已然膨胀到如今的数百亿，投资回报率连续多年冠绝行业。
但赵风总觉得少了点什么。
虽然钱赚到了，日常的交易也有心跳时刻，但比起这种改变行业的大事，总感觉少了些刺激。
没有沈墨插手指点的时候，墨痕资本也赚钱，分散投资，组合管理，风险对冲，稳定，高效，可预测。
但沈墨一旦亲自下场，就完全不是那回事了。
他会把整台机器拆掉，用零件重新拼出一门炮，瞄准某个庞然大物，开火。
此刻，赵风坐在会议室里，看著屏幕上乐试的股权图，身体里那种熟悉的电流和刺激又回来了。
他的嘴角慢慢扬了起来。
“沈总，做空方案，要做到什么级別？”
“是纯粹二级市场做空，获利了结？还是要配合其他动作，打一场复合战？”
沈墨看向赵风，“做空是第一步，获利是顺带的。”
赵风的眼睛亮了，“那主要的呢？”
沈墨没有直接回答，他拿起触控笔，在乐试视频的图標上画了一个圈。
赵风顺著看过去，忽然明白了什么。
沈墨转向周婉清，“婉清，乐试的供应商网络，我需要一份完整的调查报告。”
周婉清翻开笔记本，笔尖悬在纸面上方。
“手机业务的、体育版权的、影视製作的、汽车供应链的。”
“拖欠金额、拖欠时长、供应商的经营状况，哪些已经撑不住了，哪些还在死扛，哪些已经开始走法律程序。”
“还有。”他顿了一下。
“乐试影业那批明星股东的实际出资情况，有多少人投了，投了多少，退出机制是什么。”
周婉清的笔在纸面上快速移动，“情报网络那边，需要动用哪一级？”
“最高级。”沈墨没有犹豫，“但不要打草惊蛇。”
周婉清点头，合上笔记本。
过去四年，墨痕在文娱產业的诸多角落都埋下了信息节点，经纪公司、製片厂、视频平台、gg代理、院线发行……
观察谁在买ip，谁在挖艺人，谁的项目停了，谁的资金出了问题。
这就是墨痕文娱情报信息的来源，总不能一直依靠李依桐的先知，毕竟这些信息总有用完的一天。
沈墨的目光移向陈峻，“陈峻，债权。”
陈峻已经坐直了身体，他是墨痕资本的投资总监，负责一级市场股权投资和特殊机会投资。
“特殊机会”是一个行业术语，翻译成白话就是：趁你病，要你命，在你最困难的时候入场，用最低的价格拿到最有价值的资產。
“乐试的供应商债权，通过离岸架构去收。”
“有多少收多少。”
“优先收那些已经被拖欠超过六个月的，这些供应商最急，价格最低。”
陈峻在脑子里飞速计算：“按照沈总刚才的数据，光手机业务就80亿，体育30亿，加上其他零散的……总盘子可能在150亿以上。”
“全部收下来不现实，也没必要。”沈墨说，“我们需要的是债权人的身份。”
陈峻明白了，沈墨需要的是用债权换话语权，乐试一旦进入破產清算，债权人会议上的表决权，决定了谁能坐在那张瓜分资產的牌桌上。
“用哪个主体去收？”陈峻问。
墨痕在开曼、bvi、港都都有离岸公司，不同层级的架构对应不同的投资目的。
一级市场股权投资用港都主体，美股操作用开曼基金，敏感资產用bvi的spv。
沈墨沉吟了几秒，“新设一个，用bvi的spv，股东穿透到最后一层用信託架构，名字就叫长河资本。”
陈峻在笔记本上记下这个名字。
长河，长江黄河，奔流到海不復回，乐试的现金流，大概也是这个方向。
赵风一直等到沈墨把法务和债权的部署都交代完，才重新开口。
“沈总，现在到我了？”
“乐试影业98亿收购案会在4月正式宣布，消息出来之后股价会有一波冲高，在那个区间建仓，就在市场最乐观的时候。”
“做空工具组合著来，融券为主占六成，剩下四成买虚值看跌期权，槓桿控制在1:3以內，乐试的股价一旦开始跌，就会是雪崩，期权那部分能吃到大波段。”
“供应商欠款的调查报告，等婉清那边拿到关键证据之后，通过第三方渠道分批放给媒体，一篇一篇的放，每放一篇，乐试的公关就要回应一次，每回应一次，就会露出更多的破绽。”
“当市场开始怀疑乐试的现金流的时候……”
赵风接过话头：“明星股东的实际状况就可以放出去了。”
“他们才是压垮市场信心的最后一根稻草。”
“投资人不在乎贾老板的ppt，但他们看得懂明星的表情。”
“当那些明星开始急不可耐地找人接盘自己的股份的时候……”
“我们就贏了。”陈峻笑著接过了最后一句。
沈墨嘴角慢慢掀起一个满意的弧度，他们的接话证明他们理解了自己的意图，那就不需要再过多解释了。
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