第43章 A股不存在价值投资（1/2）

帖子里的画风也变了。之前大多是嘲讽、质疑，以及调侃他充值。现在，称呼变成了清一色的“闹哥”，语气里多了崇拜和好奇。

“看来还是第一名受关注啊。”陈星曜心里默默感慨。

这个世界就是这样现实又直接。人们只记得住珠穆朗玛峰是世界最高峰，有多少人能脱口而出第二高峰、第三高峰的名字呢？

股市这个名利场，尤其如此。站在聚光灯下，才能吸引目光和流量。

他关掉比赛页面，回到自己的实盘帖。看了一眼同华顺里最新的帐户总资產：155728元。

从参赛时的十一万，到现在的十五万五。短短几天，盈利超过四万。这个增长速度，確实够快。虽然，这里面有融资槓桿的功劳。

今天盘中虽然有兴隆健康地天板的踏空小插曲，但此刻看著这个不断攀升的数字和比赛榜首的位置，总体心情还是相当不错的。

他上传了神关股份的持仓截图，更新了帖子標题里的资金数额。

很快，帖子下面又有了新回復。

一个id叫“价值为王”的网友留言：“恭喜闹哥比赛登顶！太猛了！有个问题一直想请教，像闹哥您这样做短线的，是怎么看待『价值投资』的呢？在a股真的有用吗？”

这个问题不算新鲜，但问得挺有代表性。

陈星曜想了想，既然现在关注的人多了，不妨认真回答一下，也算是一种理念的阐述。他组织了一下语言，开始回覆：

“谢谢。关於价值投资，我个人看法可能有点直接。”

“在a股，几乎不存在经典意义上的『价值投资』，原因有几个方面。”

“第一，市场参与者结构问题。”

“a股散户占比高，大家更倾向於短期交易和炒作，追求快进快出。对於需要长期持有、陪伴公司成长的价值投资理念，普遍缺乏认知、耐心和接受度。”

“这导致市场流动性极强，股价波动剧烈，真正的价值投资者很难在这种环境下安心持有，容易被震下车，或者发现自己买的『价值』很久都不兑现。”

“第二，市场环境问题。”

“a股存在不少主观干扰因素，比如股价操纵、內幕交易等等。这些因素造成了市场的不公平和不透明，你基於公开信息做的价值判断，可能早就被拥有不对称信息的人利用了。”

“加上监管还在不断完善过程中，有时候违法成本不高，这些都增加了纯粹价值投资的难度和风险。”

“第三，也是最关键的一点，公司质量。”

“我有个做財务审计的朋友私下说过，a股上市公司里，有相当一部分存在不同程度的財务数据问题，造假、粉饰报表並不罕见。”

“这意味著，哪怕投资者呕心沥血研究財报、分析基本面，依然有很大概率被误导。”

“你以为是价值洼地，可能根本就是財务雷区，隨时可能暴雷。在这种情况下，基於財报的价值投资，基石就不牢固。”

“第四，市场风险特徵。”

“a股受情绪和资金推动的影响非常大，信息不对称严重。股价经常脱离基本面，暴涨暴跌。”